看来，直播行业仍然充斥着泡沫，“二代大V”也救不了它的颓败，被资本强行催熟的市场，到头来还是“一地鸡毛”。烧钱能烧出若干网红主播，却烧不出一个盈利模式。
运营1286天后，“国民老公”王思聪创立的熊猫直播正式宣布网站关闭。在此之前，主播讨薪、公司负债的负面已不绝于耳。
一边是虎牙和斗鱼两面夹击，另一边是不可持续的烧钱而缺乏靠谱的盈利模式，再加上短视频的兴起，熊猫直播的倒下似乎不足为奇。
当资本退潮、红利消失之后，直播市场的洗牌和网红模式迎来拐点似乎已成必然。
含着金汤匙出生，曾经风光无限
今年年初，在成都东郊记忆演艺中心举办年度盛典时，熊猫直播首席运营官 COO 张菊元还斗志昂扬，信心十足：“目睹了资本风口的疯狂，见证了千播大战的硝烟，也体会了互联网寒冬的残酷，无论经历多少风雨，熊猫直播始终保持初心。”
然而，仅仅过了2个月，在3月7日深夜，张菊元的初心已经“风雨飘摇”，他在公司内部员工群中宣布，在资金缺口无法解决情况下，熊猫直播做出遣散员工的决定。
张菊元表示，在2017年5月获得由兴业证券兴证资本领投的B轮10亿元人民币融资之后，长达22个月公司没有任何外部资金注入，这也成为压垮熊猫直播的“最后一根稻草”。
3月8日，熊猫直播在官方微博发布信息称，“主站流浪计划第一阶段开启，工程师请逐渐断开与母星连接，注意，请务必保持已连接的服务正常。”并搭配“熊猫说再见”的图片。最后是3月末，熊猫直播的网站正式闭站。
还记得2015年，在王思聪微博宣布熊猫直播即将上线两天后的下午，他发了一条朋友圈，“PandaTV目前接受融资，投资大佬可以随时约我们了！”同年11月，熊猫直播完成数百万元人民币天使轮融资。彼时，直播市场格局未定，还处在荒蛮期，满眼望去尽是机会。
公开资料显示：熊猫直播运营主体是上海熊猫互娱文化有限公司，后者注册时间为2015年7月，注册资本约1.55亿元，实缴资本为1.02亿元，董事长为王思聪，总经理为龙飞。
成立仅一年，熊猫直播的数据就仅次于虎牙、斗鱼等头部平台，在被称为“网络直播元年”的2016年脱颖而出，成为直播行业第三。随后，风头无二的熊猫直播又迅速完成两笔融资：2016年9月完成由乐视网、博派资本、辰海投资、奇虎360等完成的6.5亿元A轮融资；2016年11月，奇虎360战略投资，额度未披露。
“不差钱”的熊猫直播，自成立之初便掀起了主播挖人大战的序幕，王思聪大手笔拉来了许多大主播。可以这么说，主播们的身价在过去几年间飞速上涨，王思聪和熊猫直播功不可没。
同时，思聪公子还利用独家人脉，拉来了鹿晗、陈赫、林更新、林俊杰、Angelababy、彭昱畅等明星频繁为熊猫直播站台。“在熊猫直播，你甚至能看到林俊杰一边玩游戏一边答谢观众的礼物”，作为创始人的王思聪，曾为熊猫直播铺筑了一条差异化竞争的道路。
此外，考虑到斗鱼与虎牙都是以电竞与游戏直播为核心，熊猫直播并没有将全部重心放在这一领域，而是走上了“泛娱乐直播平台”的发展路径。其不仅重金请来韩国女主播尹素婉等人发展“秀场”直播。
更先后自制了《Hello！女神》、《电竞不凡》、《PandaKill》等综艺节目。
“这是我用过最好的直播app”、“爱过”、“一同走过那些岁月，爱你”，曾经风光无限，拥有大批忠实用户，因此当它消亡时，也难怪人们纷纷留言表示心中的不舍。
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内忧外患，骤然消失
千里之堤，毁于蚁穴。在直播行业一度排第三的熊猫直播的迅速陨落，迟迟未能拿到融资成为最直观的因素，也是外因；而熊猫直播在战略上的摇摆和管理层内讧，构成其倒闭的最主要内因。
游戏直播是非常烧钱的行当，直播流海量的数据，对带宽和服务器要求严格，而主播签约费与薪酬，也是可观的运营成本。因此，在很长一段时间内，直播行业都是处在赔钱圈地的阶段。熊猫直播在经历了风光的初创期后，逐渐弹尽粮绝——诚如张菊元所言，从 2017 年 5 月开始，熊猫直播就再没有一笔外部投资了，这对于极度烧钱的直播行业来说，几乎等于断了后路。
熊猫更大的问题，来自于内部。运营不力与派系斗争，让熊猫成了“有人生，没人养”的弃儿。去年 11 月，知名《炉石传说》（一款网络游戏）主播“囚徒”在直播中曾透露，熊猫直播的员工就是“混吃等死”：
“我跟他们说我想做一个开车从上海去北极的直播，他们当时就说，哎哟你别播了，你就天天在家播炉石吧，你这一出去我们又得给你配专题，然后你什么时候开播，我们还得给你挂宣传片，你就播炉石挺好的，你看我们天天上下班我们不用考虑，对吧，我们朝九晚五的上班下班，你就天天播你的，我们也不用管。”
直播是一个非常琐碎，非常依赖运营甚至人情的生意。平台方、超管（直播时的管理员）需要与主播工会以及每位主播保持密切的沟通联系，不断地磨合直播内容，打理关系，这样才能实现双方共赢。而熊猫与另外两强（尤其是斗鱼）相比，在这一块有明显差距。
与运营相比，管理问题更致命。王思聪为熊猫注入了第一桶金，但随后360系入驻熊猫，也拉开了派系斗争的序幕。
“娱乐资本论”报道曾提到，熊猫本身管理混乱，“一个事走程序少则半个月，多则一两月，还不定有结果。”虽然王思聪目前依然是熊猫互娱最大的股东，但早在去年 11 月，王思聪100%持股的“珺娱（湖州）文化发展中心”就已经对外股权出质，质权人还是 360 的公司。
王思聪出让了他的股权后，周鸿祎和王思聪的持股份额旗鼓相当。谁更有话语权，不得而知，但熊猫直播的派系斗争则呈现公开化的态势。这样一来，当公司出现重大危机时，两方都不约而同选择了沉默。
无人问津，众生“狂欢”
“还在的活人发个666给我看看”，随后屏幕上刷满了“666”，一位熊猫女主播在3月8日晚上享受最后一刻人数暴涨的“荣耀”。“平时我直播间也就几百人看，现在显示有100万人！我直播从来没这么多人看过。”长发白裙的美女主播在唱歌跳舞的间隙，对着电脑那端的用户们感叹，“我没想到我的直播巅峰是在熊猫直播要垮台的时候。”
在3月8日这一天，各路网友看到熊猫直播倒闭的消息，纷纷在这一天下载了熊猫直播。3月9日，熊猫的iOS排名奇迹般地蹿升到娱乐免费榜的第一名，免费总榜的第14名。要知道，在过去一年里，熊猫直播都挤不进免费榜前1000。
由于熊猫直播早已处于无人问津的状态，当晚有种“末日狂欢”的即视感，主播与粉丝告别是常态，然而比离职前的员工更“放肆”的，是这个倒闭平台的主播与超管。不再受平台规则束缚后，主播与超管都开始放飞自我，一些游戏主播被禁游戏，更有甚者，开始打起了色情擦边球，而超管对于这些现象不但不立即制止，反而鼓动其“加大尺度”。
看来，直播行业仍然充斥着泡沫，“二代大V”也救不了它的颓败，被资本强行催熟的市场，到头来还是“一地鸡毛”。烧钱能烧出若干网红主播，却烧不出一个盈利模式。
